中央財經大學金融學考研復習內部資料 金融 李健

本站小編 免費考研網/2020-02-09/0

金融 李健
第一章
選擇與名詞解釋
1、主權財富基金:指一國政府利用外匯儲備資產創立的,在全球范圍內進行投資以提升本國經濟和居民福利的機構投資者。  中國投資有限責任公司
第二章
1、貨幣 :支付手段時 作為價值的獨立運動形式進行單方面轉移(信貸收支、財政收支、工資發放、勞務收支、捐款或賠款)
2、信用貨幣主要以銀行券,匯票,支票、存款貨幣等形式存在。
3、存款貨幣:直接進行轉賬支付的活期存款和企業定期存款、居民儲蓄存款等。
4、格雷欣法則(Gresham’law):
 亦稱“劣幣驅逐良幣規律”.指在復本位貨幣制度下,兩種實際價值不同而法定價格相同的鑄幣同時流通時,必然出現實際價值較高的良幣被貯藏、融化或輸出國外,而實際價值較低的劣幣充斥市場的現象.
◎在兩種以上貨幣同時流通時一般都會出現“劣幣驅逐良幣”現象.
5、通貨:銀行體系以外的現鈔
6、特里芬難題:美元若要滿足國際儲備的要求,必然造成國際收支逆差,影響美元信用,引發美元危機;美元若要保持國際收支平衡,則會斷絕國際儲備的來源,造成國際清償能力的不足。
簡答
1、貨幣中性與非中性
貨幣中性;貨幣對經濟運行沒有實質性影響。貨幣面紗論:貨幣僅僅是商品交換的媒介,商品的供求關系主要受商品價格變化的影響,貨幣只是改變了絕對價格水平。理性預期學派:貨幣不可能影響實際的變量,只會影響名義變量,公眾的理性預期與預防性決策使得名義變量的變動不會對實際變量造成影響,偶然沖擊只會造成暫時影響。
貨幣非中性:①貨幣幻覺:注重貨幣的名義價值而忽略了實際價值②
2、如何看待國際貨幣制度的演變?
①金本位:金平價   黃金輸出點(在上) 輸入點
②布雷頓森林體系:“雙掛鉤”的安排;實行固定匯率制;IMF為會員國解決國際收支困難事先作出安排.會員國不得限制經常性項目的支付,不得采取歧視性貨幣措施.
③牙買加體系的主要內容:國際儲備多元化;匯率安排多樣化;多渠道調節國際收支.
 △牙買加體系的積極作用:為國際經濟活動提供了多種清償貨幣;為各國的經濟發展提供了靈活性和自主性;為各國調節國際收支提供了靈活性.
 △牙買加體系的缺陷:國際上缺乏統一而穩定的貨幣標準;加大了匯率風險;國際收支調節機制存在著局限性.
3、如何看待現存的區域性貨幣制度?
現存的區域性貨幣制度主要有西非貨幣聯盟制度、中非貨幣聯盟制度、東加勒比貨幣聯盟制度、歐洲貨幣制度等.
▲按照“最適度貨幣區理論”,區域性貨幣制度的存在有其合理性.
▲在國際經濟一體化進程中,采用區域性貨幣制度對于協調與穩定區域經濟的發展、發揮匯率機制的作用具有積極意義.
▲現存的區域性貨幣制度仍然存在一些缺陷有待于克服.區域性貨幣制度的前景尚難定論.

第三章
簡答:
1、匯率的決定理論
國際借貸理論(外匯供求  流動債務 流動債權)國際收支說 購買力平價   匯兌心理說
資產市場法(兩個) 換匯成本說(出口 進口)(可貿易品)
2、出口換匯與購買力平價區別:1、假設前提 :貿易品  滿足一價定律2、購買力的決定基礎不同: 購買力平價是貨幣數量決定貨幣購買力 出口。。。認為勞動生產率也是一個因素
3、匯率的影響:①進出口(馬歇爾勒納條件)②物價 ③資本流動(貶值,資本流出)④金融資產選擇 (貶值,人們不愿持有本幣資產  而且預期也有作用,預期升值,多持有)
4、固定匯率制與浮動匯率制的利弊之爭
5、 ◎浮動匯率制的利處
     ☆有助于發揮匯率對國際收支的自動調節作用(國際收支逆差,本幣貶值,刺激外匯供應,從而抑制對外匯的需求)
     ☆減少國際游資的沖擊,減少國際儲備需求
     ☆內外均衡易于協調
 ◎浮動匯率制的弊端
     ☆不利于國際貿易和投資的發展
     ☆助長國際金融市場上的投機活動 
     ☆可能引發貨幣之間競相貶值
☆可能誘發通貨膨脹
6、我國人民幣匯率制度:以市場供求為基礎的、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制

第四章
名詞解釋
1、出口信貸(Export Credit):是政府為支持和擴大本國產品的出口,提高產品的國際競爭力,通過提供利息補貼和信貸擔保的方式,鼓勵本國銀行向本國出口商或購買本國商品的外國進口商提供中長期貸款。
 ☆賣方信貸:指出口方銀行向本國出口商(賣方)提供貸款,出口商得到銀行貸款后向進口商提供延期付款的信用。
 ☆買方信貸:是出口方銀行向國外進口商或進口方銀行提供貸款,國外進口商用該筆款項購買出口方銀行所在國的出口商提供的商品。
2.、直接融資(direct financing ):是指資金供求雙方通過一定的金融工具直接形成債權債務關系或所有權關系的融資形式。
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選擇
1、信用結構體系:信用中介機構(金融機構);信用服務機構(評級)信用管理機構(政府設立 三大 行業自律型管理機構 證券業協會 保險業協會 銀行業。。。)
2、社會征信系統:信用檔案;信用調查;信用評估;信用查詢;失信公示

第五章
選擇
1、基準利率 :在國外:再貼現率和同業拆借利率 國內:央行對商行的存貸款利率  shibor
一般利率 商行存貸款利率 金融市場交易的利率
2、利率發揮作用的條件
基礎性條件:獨立決策的市場主體;市場化的利率決定機制;合理的利率彈性
經濟制度與經濟環境:市場化改革與利率作用的發揮;市場投資機會與資金的可得性(發達國家,利率起決定因素;而在發展中國家,高投資收益率和利率管制導致的低利率使得資金可得成為硬性約束);產權制度(z在公有產權和國有企業制度下,預算約束軟化,企業投資饑渴)
名詞解釋
2、利率管制:由政府有關部門或中央銀行直接制定利率或規定利率的上下限。
3、利率市場化(Interest Rate Liberalization):是指通過市場和價值規律機制,在某一時點上由供求關系決定的利率運行機制,是價值規律起作用的結果。
簡答:
1、利率決定理論
①馬克思的利率決定理論是建立在對利息來源與本質的分析基礎上,馬克思認為平均利潤率是利率的上限,下限應該是大于零的正數,利率總是在零和平均利潤率之間受供求關系影響波動.
②古典學派的“實際利率理論”(關注非貨幣的實際因素對利率決定的影響)
投資流量→資金需求→減函數
儲蓄流量→資金供給→增函數
③凱恩斯的貨幣供求論(流動性偏好理論)(流動性偏好增強,使得貨幣需求曲線向上移動,利率走高)
④可貸資金利率理論(同時考慮貨幣因素和實際因素)利率是資產的價格
S+▷MS=I+▷MD
⑤IS-LM模型   商品市場 貨幣市場達到均衡
2、影響i的其他因素
①宏觀經濟周期  危機 (走高)  蕭條(低) 復蘇(高) 繁榮(高)
②利率的風險結構:相同期限的金融資產,可能因為違約風險 流動性風險 和稅收風險等方面的差異,從而形成不同i
違約風險 流動性 稅收 購買力風險 匯率變動風險與利差(利差是對匯率變動風險的補償)
3、利率的作用
①利率對儲蓄和投資的影響
②借貸資金供求
③資產價格 利率越低,資產價格越高  加息為利空證券行市 降息是利好
④社會總供求 利率水平短期內降低會加大消費 加大投資 增加總需求。。。。長期內會增加總供給
⑤資源配置效率  高利率會抑制企業投資的積極性,而且會使得經營效率低 盈利能力弱的企業被淘汰,資源配置效率提高,環境污染低
4、我國目前要實現利率市場化改革的緊迫性:投資饑渴,尋租導致腐敗;不利于動員儲蓄;雖然經濟快速增長,但是是以破壞環境資源配置效率低為代價
11.我國如何充分發揮利率的作用?
  真正確立經濟主體強有力的利益約束和誘導機制,提高金融機構的利率定價能力和企業的   財務管理能力
減少國家對利率的直接管制,逐步實現利率決定的市場化
建立利率風險防范機制,適時推出利率衍生產品
建立起靈活的聯動機制和調節機制,提高中央銀行對市場利率的引導能力 

第六章
選擇
1、金融工具特征:法律性;流動;收益;風險;
2、八大層  四大類(債權(基金) 股權 合成 衍生)
3、金融資產5要素 發售人 價格 期限 收益 標價貨幣
4、市盈率  越低 市價相對于盈利能力越低,投資回收期越短,投資風險越小,投資價值大
市凈率也是
人們習慣用1年期定期存款為基準利率
簡答
1、資產價格與利率(無風險)
影響機制:
1、預期的作用(經濟過熱→政府調高i→預期未來上市公司盈利能力降低→拋售股票→價格下降)
2、供求對比(利率上升,交易性貨幣機會成本上升,回流銀行,金融資產供大于求,下跌)
3、無套利均衡機制(利率上升,拋售股票,增加存款,股價下跌)
2、資產價格與匯率
①本幣升值→升(升值,套匯資金流入,金融資產供不應求,上升。。同時本幣投放增加,利率走低,資產價格升)
②本幣貶值→升(有利于出口,人們產生好的預期,股價升,尤其是出口導向型國家)
③本幣升→降(不利于出口,企業倒閉,虧損,人們預期前景不好,另外,收支逆差,外匯儲備下降,貨幣緊縮,利率上升)
④本幣貶值→降(套匯資金做空,價格降。。得到利潤后退出,貶值結束)
約束條件:
1、經濟外貿依存度2、資本賬戶開放程度3、本幣可兌換程度 (時滯長短)4、資本市場有效性(有效則影響明顯)
影響機制
預期機制 資本與資產供求機制

第七章
1、國際資本流動的效應:全球化效應 放大效應 沖擊效應
2、國際金融市場作用:投融資渠道;規避風險;資金余缺;經濟全球化;國際收支5
國際金融市場在經濟發展中的作用
  ▲提供國際投融資渠道
  ▲調劑各國資金余缺
  ▲調節國際收支
  ▲促進經濟全球化發展
  ▲有利于規避風險

第八章
選擇
1、貨幣市場特點:交易期限短、流動性強、安全性高、交易額大
2、功能:調劑資金余缺、商業銀行進行流動性管理、央行進行宏觀金融調控,貨幣市場是基準利率生成的場所
3、同業拆借  市場利率
4、同業拆借:央行提高準備金率,超額準備金減少,資金緊張,同拆升
回購協議,央行進行貨幣政策場所,正回購,放出基礎貨幣
公司預期未來i升,期限短的逆回購 期限長的正回購
5、發行國庫券:融通資金、調節經濟
名詞解釋
歐洲貨幣市場:獨立于各國國內的貨幣市場專門設立一個國際市場,在這個市場中,世界各國的參與者可以不受任何一國國內政策法令的約束,自由地參與市場交易活動,交易時用的貨幣可以是任何一種可自由兌換的但非市場所在國家的貨幣.
簡答

第九章
選擇
1、資本市場特點
交易工具期限長
★滿足投資性資金需要
★籌資和交易規模大
★二級投資交易的收益具有不確定性
2、功能:
★籌資與投資的平臺
★有效配置資源的場所
★促進購并與重組
★促進產業結構優化升級
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