國際金融習題答案楊勝剛高教出版社

本站小編 免費考研網/2020-02-12/0

習題答案   
第一章國際收支
本章重要概念
國際收支:國際收支是指一國或地區居民與非居民在一定時期內全部經濟交易的貨幣價值之和。它體現的是一國的對外經濟交往,是貨幣的、流量的、事后的概念。
國際收支平衡表:國際收支平衡表是將國際收支根據復式記賬原則和特定賬戶分類原則編制出來的會計報表。它可分為經常項目、資本和金融項目以及錯誤和遺漏項目三大類。
丁伯根原則:1962 年,荷蘭經濟學家丁伯根在其所著的《經濟政策:原理與設計》一書中提出:要實現若干個獨立的政策目標,至少需要相互獨立的若干個有效的政策工具。這一觀點被稱為“丁伯根原則”。
米德沖突:英國經濟學家米德于1951 年在其名著《國際收支》當中最早提出了固定匯率制度下內外均衡沖突問題。米德指出,如果我們假定失業與通貨膨脹是兩種獨立的情況,那么,單一的支出調整政策(包括財政、貨幣政策)無法實現內部均衡和外部均衡的目標。
分派原則:這一原則由蒙代爾提出,它的含義是:每一目標應當指派給對這一目標有相對最大的影響力,因而在影響政策目標上有相對優勢的工具。
自主性交易:亦稱事前交易,是指交易當事人自主地為某項動機而進行的交易。
國際收支失衡:國際收支失衡是指自主性交易發生逆差或順差,需要用補償性交易來彌補。它有不同的分類,根據時間標準進行分類,可分為靜態失衡和動態失衡;根據國際收支的內容,可分為總量失衡和結構失衡;根據國際收支失衡時所采取的經濟政策,可分為實際失衡和潛在失衡。
【復習思考題】
1一國國際收支平衡表的經常賬戶是赤字的同時,該國的國際收支是否可能盈余,為什么?答:可能,通常人們所講的國際收支盈余或赤字就是指綜合差額的盈余或赤字.這里綜合差額的盈余或赤字不僅包括經常賬戶,還包括資本與金融賬戶,這里,資本與金融賬戶和經常賬戶之間具有融資關系。但是,隨著國際金融一體化的發展,資本和金融賬戶與經常賬戶之間的這種融資關系正逐漸發生深刻變化。一方面,資本和金融賬戶為經常賬戶提供融資受到諸多因素的制約。另一方面,資本和金融賬戶已經不再是被動地由經常賬戶決定,并為經常賬戶提供融資服務了。而是有了自己獨立的運動規律。因此,在這種情況下,一國國際收支平衡表的經常賬戶是赤字的同時,該國的國際收支也可能是盈余。
2.怎樣理解國際收支的均衡與失衡?
答:由于一國的國際收支狀況可以從不同的角度分析,因此,國際收支的均衡與失衡也由多種含義。國際收支平衡的幾種觀點:一,自主性交易與補償性交易,它認為國際收支的平衡就是指自主性交易的平衡;二,靜態平衡與動態平衡的觀點,靜態平衡是指在一定時期內國際收支平衡表的收支相抵,差額為零的一種平衡模式。它注重強調期末時點上的平衡。動態平衡是指在較長的計劃期內經過努力,實現期末國際收支的大體平衡。這種平衡要求在同際收支平衡的同時,達到政府所期望的經濟目標;三,局部均衡與全面均衡的觀點,局部均衡觀點認為外匯市場的平衡時國際收支平衡的基礎,因此,要達到國際收支平衡,首
先必須達到市場平衡。全面均衡是指在整個經濟周期內國際收支自主性項目為零的平衡。
國際收支失衡要從幾個方面進行理解,首先是國際收支失衡的類型,一,根據時間標準進行分類,可分為靜態失衡和動態失衡。二,根據國際收支的內容,可分為總量失衡和結構失衡。三,根據國際收支失衡時所采取的經濟政策,可分為實際失衡和潛在失衡。其次,國際收支不平衡的判定標準,一,賬面平衡與實際平衡;二,線上項目與線下項目;三,自主性收入與自主性支出。最后,國際收支不平衡的原因,導致國際收支失衡的原因是多方面的,周期性的失衡,結構性失衡,貨幣性失衡,收入性失衡,貿易競爭性失衡,過度債務性失衡,其他因素導致的臨時性失衡。
3.國際收支平衡表的各項目之間有什么關系?
答:國際收支平衡表由三大項目組成,一是經常項目,二是資本與金融項目,三是錯誤與遺漏項目。經常項目是指貨物,服務,收入和經常轉移;資本與金融項目是指資本轉移、非生產、非金融資產交易以及其他所有引起一經濟體對外資產和負債發生變化的金融賬戶;錯誤與遺漏項目是人為設置的項目,目的是為了使國際收支平衡表借方和貸方平衡。首先,根據復式記賬原理,借方和貸方最終必然相等,因此,經常項目與資本與金融項目中任何一個出現赤字或盈余,勢必會伴隨另一個項目的盈余或赤字;其次,經常項目與資本與金融項目有融資的關系,經常項目中實際資源的流動與資本和金融項目中資產所有權的流動是同一問題的兩個方面,但是,隨著國際金融一體化的發展,這種融資關系正在逐漸的減弱,資本與經常項目不在被動從屬與經常項目,而是具有了自己獨立的運動規律。錯誤與遺漏項目是根據經常項目和資本于金融項目的不平衡而設立的,如果前兩個項目總和是借方差額,那么它就在貸方記相同金額,反之則反之。
4.請簡述國際收支不平衡的幾種原因。
答:導致國際收支失衡的原因是多方面的,既有客觀的,又有主觀的;既有內部的,又有外部的;既有經濟的又有非經濟的;既有經濟發展階段的,又有經濟結構的。而且這些因素往往不是單獨而是混合地發生作用。它主要有:1.周期性失衡,2.結構性失衡,3.貨幣性失衡,4.收入性失衡,5.貿易競爭性
失衡,6.過度債務性失衡,7.其他因素導致的臨時性失衡。以上幾方面原因不是截然分開的,而且,固定匯率制與浮動匯率制下國際收支不平衡,發展中國家與發達國家國際收支不平衡都是有區別和聯系的。
5.匯率在國際收支失衡的協調中究竟意義何在?
答:在國際收支失衡的調節中,有一類是市場自動調節機制,另一類為各國政府的政策調節,在前一類的調節機制中,在浮動匯率制下,國際收支的調節是通過匯率的變動來實現的,如當一國的國際收支為赤字時,外匯市場上的外匯需求會大于外匯供給,匯率上升,這將導致進口增加,出口減少,國際收支得到改善。當自動調節機制不能完全解決國際收支失衡時,各國政府就會采取不同的政策進行調節,匯率政策就是其中的一類, 如當一國的國際收支發生逆差時,該國可使本國貨幣貶值,以增強本國商品在國外的競爭力,擴大出口;同時,國外商品的本幣價格上升,競爭力下降,進口減少,國際收支逐步恢復平衡。由此可見,匯率無論是在自動調節還是政策調節中都發揮著重要的作用,匯率的上升下降不僅引起外匯市場供求的變化,更重要的是,他將導致進出口貿易的變化,使得國際收支失衡得以解決。
6.一國應該如何選擇政策措施來調節國際收支的失衡?
答:一國的國際收支失衡的調節,首先取決于國際收支失衡的性質,其次取決于國際收支失衡時國內社會和宏觀經濟結構,再次取決于內部均衡與外部平衡之間的相互關系,由于有內外均衡沖突的存在。正確的
政策搭配成為了國際收支調節的核心。國際收支失衡的政策調節包括有:貨幣政策,財政政策,匯率政策,直接管制政策,供給調節政策等,要相機的選擇搭配使用各種政策,以最小的經濟和社會代價達到國際收支的平衡或均衡。其次,在國際收支的國際調節中,產生了有名的“丁伯根原則”,“米德沖突”,“分派原則”,他們一起確定了開放經濟條件下政策調控的基本思想,即針對內外均衡目標,確定不同政策工具的指派對象,并且盡可能地進行協調以同時實現內外均衡。這就是政策搭配,比較有影響的政策搭配方法有:蒙代爾提出用財政政策和貨幣政策的搭配;索爾特和斯旺提出用支出轉換政策和支出增減政策的搭配。
7.如何看待我國國際收支平衡表經常項目的變化?它們說明了什么?
答:2004 年,我國國際收支經常項目實現順差686.59 億美元,同比增長50%,就具體項目而言,表現在:貨物項下順差規模較2003 年上升。根據國際收支統計口徑,2004 年,我國貨物貿易順差289.82 億美元,同比增長32%,其中出口5933.93 億美元,進口5344.10 億美元,同比分別增長35%和36%。2004 年我國進出口高速增長得益于全球經濟復蘇和國內經濟快速發展,我國出口退稅機制改革基本解決出口欠退稅問題,改善了出口企業資金狀況。在國際經濟形勢逐步好轉、加入世界貿易組織后的積極影響等因素作用下,
我國外貿出口增長較快。
服務貿易規模進一步擴大。2004 年我國服務項下的收入與支出分別達到624.34 億美元和721.33 億美元,同比分別增長34%和30%。服務項下逆差呈現擴大趨勢,達到96.99 億美元,同比增長13%。從具體構成看,運輸是服務項目逆差的主要因素。國際旅游收支和其他商業服務為順差。此外,我國保險服務、專有權利使用費和特許費、咨詢項下逆差較大。項目逆差擴大表明,隨著我國對世界貿易組織各項承諾的落實,
我國服務行業競爭力有待提高。
收益項下逆差規模有所下降。2004 年,我國收益項下收入205.44 億美元,同比增長28%。支出240.67 億美元,同比增長1%。隨著外國來華直接投資規模的不斷擴大,收益項下利潤匯出有所增長,但收益再投資規模較小。
經常轉移項下流入增長較快。2004 年,經常轉移順差規模達到228.98 億美元,同比增長30%,大大高于往年水平。其中,經常轉移收入243.26 億美元,支出14.28 億美元。我國居民個人來自境外的僑匯收入增長,是經常轉移呈現大幅順差的主要原因。
第二章外匯、匯率和外匯市場
本章重要概念
直接標價法:指以一定單位的外國貨幣作為標準,折算為一定數額的本國貨幣來表示其匯率。
間接標價法:指以一定單位的本國貨幣為標準,折算為一定數額的外國貨幣來表示其匯率。
即期匯率:指外匯買賣的雙方在成交后的兩個營業日內辦理交割手續時所使用的匯率。
遠期匯率:指外匯買賣的雙方事先約定,據以在未來約定的期限辦理交割時所使用的匯率。
基本匯率:在制定匯率時,選擇某一貨幣為關鍵貨幣,并制訂出本幣對關鍵貨幣的匯率,它是確定本幣與
其他外幣之間的匯率的基礎。
套算匯率:指兩種貨幣通過各自對第三種貨幣的匯率而算得的匯率。
即期外匯交易:指買賣雙方約定于成交后的兩個營業日內交割的外匯交易。
遠期外匯交易:指外匯買賣成交后并不立即辦理交割,而是根據合同的規定,在約定的日期按約定的匯率
辦理交割的外匯交易。
鑄幣平價:在典型的金本位制度下,兩種貨幣之間含金量之比。
黃金輸送點:指在金本位制度下外匯匯率波動引起黃金輸出和輸入國境的界限,它等于鑄幣平價加(減)運
送黃金的費用。
復習思考題
1.試述外匯、匯率的基本含義和不同匯率標價法。
答:外匯,即國際匯兌,是國際金融最基本的概念之一。我們可以從動態和靜態兩個不同的角度理解外匯的含義。動態的外匯,是指把一國貨幣兌換為另一國貨幣以清償國際間債權債務關系的實踐活動或過程。從這個意義上說,外匯同于國際結算。靜態的外匯,是指國際間為清償債權債務關系而進行的匯兌活動所憑借的手段和工具。一種外幣成為外匯有三個前提條件:第一、自由兌換性,第二、可接受性,第三、可償性。
外匯匯率是一個國家的貨幣折算成另一個國家貨幣的比率,即兩種不同貨幣之間的折算比率。外匯匯率的標價方法有:直接標價法,間接標價法,美元標價法。直接標價法是以一定單位的外國貨幣作為標準,折算為一定數額的本國貨幣來表示其匯率;間接標價法是以一定單位的本國貨幣為標準,折算為一定數額的外國貨幣來表示其匯率;美元標價法是非本位幣之間以一種國際上的主要貨幣或關鍵貨幣作為匯價標準的標價方法。
2.試述被報價貨幣及其在銀行雙向報價中的作用。
答:被報價貨幣,指的是數量固定不變,作為比較基礎的貨幣,也就是被用來表示其他貨幣價格的貨幣。
由于外匯交易實際上是以一種貨幣換取另一種貨幣的買賣行為,因此,在買入被報價幣的同時也就賣出著報價幣,并且在報價銀行買入被報價幣的同時是詢價者在賣出被報價幣。在銀行雙向報價中,匯率中的第一個數字表示報價銀行愿意買入被報價貨幣的價格,即所謂的買價或買入匯率;第二個數字表示的是報價者愿意賣出被報價貨幣的價格,即所謂的賣價或賣出匯率。在銀行報價中,相對于被報價貨幣而言,總是買價在前、賣價在后,而且買價總是小于賣價,買賣價之間的差額就是報價銀行買賣被報價貨幣的收益。在直接標價法下,前一數值表示銀行的買入匯率,后一數值表示賣出匯率。在間接標價法下,前—數值表示賣出匯率,后一數值表示買入匯率。


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